追尋綜效：併購如何重塑雙贏局面【關欣】

 

作者：關欣｜國立政治大學科技管理與智慧財產所博士班畢業。
研究領域：服務創新、組織轉型、例規動態。

 

在現代企業的併購活動中，綜效（synergy）往往是決定成功與否的關鍵。當企業成功取得綜效，不僅能提升資源利用效率，還能創造遠超單一企業的價值。此文探討六種不同的綜效類型，闡明併購如何透過資源整合來重塑雙贏局面，並最終促進企業的長期發展(Goold & Campbell, 1998)。

知識綜效：點燃創新與成長的雙引擎

知識綜效（Shared Know-How）是指透過併購，雙方企業能夠共享彼此的專業知識及技術，並因此達成更高的創新成果與市場競爭力。這種綜效尤其適用於那些技術領先但市場資源不足，或市場強大但技術相對落後的企業。

輝瑞與安進的併購是知識綜效的經典案例。輝瑞作為全球制藥巨頭，擁有廣泛的市場渠道及資源，而安進則是專注於生物技術創新的領導者。兩家公司透過併購實現技術與市場的完美結合。安進在基因療法及免疫學方面的專業技術與輝瑞的全球市場及資金實力互補，最終加速新藥的研發進程，並縮短產品上市的時間，讓雙方企業在市場上均受益。這場併購不僅幫助輝瑞鞏固其在創新藥物領域的地位，還讓安進得以借助輝瑞的資源，擴大其技術商業化的範圍。

另一個案例是微軟併購LinkedIn。微軟擁有強大的企業軟體技術，而LinkedIn則擁有龐大的職場社交數據。透過這次併購，微軟利用LinkedIn的大數據資源，提升其企業服務的智能化，特別是在Dynamics CRM系統的開發上，實現精準數據分析與業務優化。LinkedIn則透過微軟的技術支持，增強平台的數據洞察力及行銷能力。這種知識綜效帶來雙方的共同成長，最終讓兩家企業在各自的市場領域內更加穩固。

知識綜效如同兩條河流的匯合，當這些智慧之流相互融合時，力量倍增，為企業帶來無限的創新機會，最終促成雙贏。

策略綜效：協調資源，共創市場新格局

策略綜效（Coordinated Strategies）是指企業透過併購後進行策略整合，從而在市場上實現資源的最優化利用，並提升競爭優勢。這種綜效通常發生在雙方企業的市場戰略、產品線或營銷策略相輔相成的情況下。

迪士尼併購皮克斯的案例生動地展示策略綜效的取得。併購之前，迪士尼的傳統動畫部門已經顯露出創意枯竭的跡象，而皮克斯則以其突破性的數位動畫技術及創新故事情節著稱。兩家企業的併購不僅讓迪士尼重新獲得動畫領域的創意動力，也讓皮克斯借助迪士尼強大的市場行銷能力，將其創意產品推向全球。這場併購成功地將皮克斯的創新能力與迪士尼的市場資源完美結合，讓雙方在動畫電影市場中雙雙受益。《冰雪奇緣》的全球票房奇蹟正是這場策略綜效的最佳寫照。

亞馬遜併購Whole Foods則展現策略綜效在零售領域的應用。亞馬遜憑藉其電子商務技術優勢，與Whole Foods的實體零售網絡進行深度整合。這場併購讓亞馬遜將其線上技術延伸至實體店面，同時幫助Whole Foods進一步進入數位化零售領域。雙方在併購後推出一系列線上線下的聯動促銷活動，吸引更多消費者，並改變傳統零售模式。這次策略綜效成功重塑雙方的市場競爭格局，最終實現雙贏。

策略綜效如同交響樂團的演奏，各部門如同不同的樂器，透過精心協調的指揮，共同奏響一曲充滿協同與和諧的樂章。

資源綜效：共用實體資源，優化雙方利益

資源綜效（Shared Tangible Resources）指的是企業透過併購，共用生產設施、物流系統等實體資源，從而降低運營成本並提升運營效率。這種綜效有助於實現規模經濟，在市場上獲得競爭優勢。

可口可樂在併購其瓶裝合作夥伴後，透過共享生產及物流資源，大幅降低供應鏈成本，並加速全球市場的拓展。這場併購讓可口可樂能更快地進入新市場，同時確保產品的品質及供應的穩定性。瓶裝合作夥伴借助可口可樂的品牌及資源，提升其生產能力，雙方因此實現資源的最大化利用。最終，這場併購促成雙方在全球飲料市場中的雙贏局面。

聯合利華併購Dollar Shave Club後，雙方透過共用聯合利華的全球物流系統，減少重複運輸成本，並提升產品的配送效率。這讓Dollar Shave Club能夠更快、更有效地擴展其訂閱式服務模式，並進一步提升其市場影響力。這種資源綜效不僅促進聯合利華在男性護理市場的擴展，還讓Dollar Shave Club得以快速擴大其全球市場。

資源綜效就像兩位農夫共用一台拖拉機，透過共享設備，雙方不僅降低成本，還提升生產效率，最終達成雙贏的農作物豐收。

議價綜效：提升集體談判能力，重塑供應鏈優勢

議價綜效（Pooled Negotiating Power）是指企業透過併購，集中其購買需求以提升與供應商談判的能力。這種綜效讓企業能夠以更低的成本獲得更高質量的商品或服務，並提升供應鏈效率。

戴爾併購EMC後，雙方透過合併採購需求，形成巨大的議價能力。在與硬體供應商的談判中，這樣的購買規模讓戴爾與EMC能夠獲得更優惠的價格及條件。這場議價綜效使得雙方不僅降低硬體成本，還提升產品的競爭力，最終讓他們在競爭激烈的科技市場中立於不敗之地。

雀巢併購Dreyer's後，成功整合雙方在奶製品採購上的需求，形成更大的訂單規模。這讓雀巢在與供應商的談判中擁有更強的議價能力，最終獲得更具競爭力的價格及穩定的供應來源。這場議價綜效幫助雀巢進一步鞏固其在全球冰淇淋市場中的領導地位，也讓Dreyer's借助雀巢的資源實現市場的快速增長。

議價綜效就像一群朋友一起去市場購買大宗商品，透過合併需求，獲得更優惠的價格及更好的服務，最終促成集體的雙贏局面。

垂直綜效：掌控供應鏈，確保穩定發展

垂直綜效（Vertical Integration）是指企業透過併購上下游業務，掌控從生產到銷售的每一個環節，從而降低成本、加速產品上市，並減少對外部供應商的依賴。

蘋果併購Dialog Semiconductor後，成功掌控iPhone電源管理芯片的生產。這場垂直綜效讓蘋果能夠確保關鍵零部件的穩定供應，並降低因供應商延誤帶來的風險。蘋果透過控制核心技術，進一步提升產品的競爭力，並加快新產品的上市速度。這場併購重塑蘋果在全球智能手機市場中的領導地位。

豐田併購其電池供應商Primearth EV Energy後，掌控電動車電池的生產及供應鏈。這不僅確保豐田在電動車領域的供應穩定性，還降低對外部供應商的依賴。這場垂直綜效讓豐田在電動車市場中保持競爭優勢，並進一步推動其新能源車的快速發展。

垂直綜效如同一位主廚親自種植蔬菜與養殖牲畜，從源頭控制每一個生產環節，確保食材的品質及穩定供應，最終在餐桌上呈現出完美的料理。

創新綜效：促成技術與市場的雙贏創新

創新綜效（Combined Business Creation）是指企業透過併購後整合雙方的資源，創造出全新的產品、服務或商業模式，從而打開新的市場，並實現增長。

Google併購YouTube後，透過整合Google的數據分析能力與YouTube的內容平台，創造全新的視頻廣告模式。這場創新綜效不僅幫助YouTube在全球視頻平台中鞏固其領導地位，也讓Google在數位廣告市場中獲得巨大的營收增長。這場併購促進雙方的技術與市場結合，最終實現雙贏的局面。

Facebook併購Instagram後，雙方平台的整合創造全新的數位行銷模式。Instagram借助Facebook強大的廣告資源，迅速擴大用戶基礎，並吸引更多廣告商。這場創新綜效讓雙方在社交媒體市場中取得顯著的成績，並共同受益於這場技術與市場的結合。

創新綜效如同將兩種原本獨立的食材巧妙融合，透過創新的組合，創造出全新的美味佳餚，最終讓市場上的消費者及企業共同享受這場雙贏盛宴。

洞見：追尋綜效、促成雙贏

企業在併購過程中，透過有效整合資源，從知識的共享到策略的協同，再到創新的結合，這六種綜效為企業提供邁向成功的途徑。當企業不斷追尋並實現綜效，不僅能提升競爭優勢，還能促進雙方的長期發展。最終，這些併購不僅重塑市場局面，也讓企業在不斷變化的商業世界中實現持久的雙贏局面。

參考文獻

Goold, M., & Campbell, A. 1998. Desperately seeking synergy. Harvard Business Review(September-October): 131-143.