併購的敏捷性【關欣】

 

作者：關欣｜國立政治大學科技管理與智慧財產所博士班畢業。
研究領域：服務創新、組織轉型、例規動態。

 

敏捷

在現今瞬息萬變的商業環境中，企業的敏捷性已成為保持競爭優勢的關鍵。然而，敏捷性並非憑空而來，它必須依賴於企業資源的調整、策略的適應，以及市場的快速回應。併購（M&A）是一項有力的策略，不僅用來擴展市場版圖，也用來提升內部的敏捷性。然而，不同類型的併購能創造的敏捷性各不相同，這也意味著企業必須精確理解敏捷性形式，才能有效運用併購策略。

正如這篇文章中所強調的，併購不僅僅是企業增長的一個機制，還是一個複雜且動態的過程，能夠幫助企業在面對高度不確定的市場環境中保持敏捷(Brueller, Carmeli, & Drori, 2014)。這篇文章探討三種類型的敏捷性——策略敏捷性、操作敏捷性與技術敏捷性，展示這些敏捷性如何透過不同形式的併購來實現。

接下來，我們將藉由思科在不同階段的三個重要併購案例，探索這些併購如何塑造企業的敏捷性，並展示不同類型併購在短期與長期效益上的深遠影響。

平台併購的力量：思科與Scientific Atlanta的策略擴張

思科在2006年以69億美元併購機上盒製造商Scientific Atlanta，這次併購對思科而言是一場策略性的跳躍，讓它得以從企業網路硬體領域擴展至消費者電子市場。此併購代表典型的平台併購，這類併購的目標是取得一個完整的價值鏈，從而讓企業能進入全新的業務領域。然而，這類併購的風險在於，收購方可能不熟悉新市場的運作，尤其是在技術和市場上。因此，思科選擇在併購初期維持Scientific Atlanta的獨立運作，並避免過早干預其業務運營，以確保不會破壞其核心價值鏈的整合。

思科透過這種保守且漸進的整合方式，逐步解新市場的需求與動態，並適應消費者電子領域的獨特挑戰。併購後的18個月內，Scientific Atlanta保持自身的運營模式，使其能夠繼續發揮自身優勢，思科則在觀察與學習的過程中，逐漸掌握進入消費者市場的要訣。最終，這次平台併購成功地將思科推向全新領域，拓展其市場版圖，增強企業的策略敏捷性。這樣的敏捷性使得思科能夠在新市場中迅速適應，並利用Scientific Atlanta的技術和市場基礎創造出新的商業機會，為未來的業務擴張鋪路。

操作敏捷性與Crescendo的併購：短期市場優勢的構建

在1993年，思科以一筆精明的併購交易收購Crescendo，這是一家專注於快速乙太網技術的小型公司。當時，思科的主營業務是路由器技術，但Crescendo的產品恰好填補思科在網路產品線上的技術空缺。這次併購的成功很大程度上歸功於思科能夠迅速將Crescendo的技術整合進其既有的市場和銷售渠道，並充分利用現有資源推動產品的市場推廣。

在併購後的18個月內，Crescendo的年營收從1,000萬美元躍升至5億美元，這一現象展示操作敏捷性的威力。思科透過這類增強併購（Bolt-On Acquisition），快速將Crescendo的技術應用於自身的產品線中，並利用其既有的市場影響力推動產品銷售。這次併購顯示，增強併購並不需要進行複雜的整合，因為Crescendo的技術和市場定位與思科高度契合，這使得整合過程既快速又有效。在此案例中，思科利用併購快速填補技術和市場上的短板，並透過現有的市場渠道迅速實現增長。這類併購帶來的操作敏捷性讓思科能夠在短期內大幅增強其競爭力，並迅速應對市場需求的變化。

技術敏捷性與Nemo Systems的技術整合：長期創新的堅持

思科在2005年以1,250萬美元收購Nemo Systems，這家公司是一家小型的半導體技術公司，專注於網路系統中的緩存技術。這次併購的獨特之處在於，Nemo的技術並不能立即轉化為市場上的產品銷售，而是需要進行長期的技術整合。Nemo的技術與思科現有的路由器技術需要深入融合，這意味著該併購不會在短期內帶來直接的收益，但卻具備強大的創新潛力。

在這類併購中，企業追求的不是立即的市場優勢，而是長期的技術敏捷性。思科花費數年時間將Nemo的技術逐步融入其高效能路由器產品中，最終提升其產品的競爭力，並在市場中取得技術領先地位。這樣的技術併購展示企業在技術創新上所需的耐心與策略規劃，即便整合過程漫長，但最終的技術協同效應能夠顯著提升企業的競爭優勢。

透過這次併購，思科展現其在長期技術創新上的堅持與智慧，技術敏捷性不僅讓企業保持創新前沿，還為未來市場中的競爭奠定基礎。這類併購顯示，儘管短期內看似缺乏立即回報，但其潛在的技術價值卻是不可忽視的。

洞見：敏捷性塑造企業的成功

透過這三個案例，我們可以清楚地看到不同類型併購如何創造企業的敏捷性。平台併購如Scientific Atlanta的案例，讓企業能夠在新市場中實現策略性擴張；增強併購如Crescendo的案例，展示如何利用操作敏捷性來迅速取得市場優勢；而技術與人才併購如Nemo Systems的案例，則強調技術敏捷性在長期創新中的重要性。這些併購策略使得企業能在不同市場環境中保持競爭力，無論是短期增長還是長期創新，併購都為企業提供豐富的資源與機遇。透過有效管理併購過程，企業可以逐步累積經驗，並最終落實敏捷性，這也是企業在快速變遷的全球市場中持續成功的關鍵。

參考文獻

Brueller, N. N., Carmeli, A., & Drori, I. 2014. How Do Different Types of Mergers and Acquisitions Facilitate Strategic Agility? California Management Review, 56(3): 39-57.