創造併購的雙贏局面【關欣】

 

作者：關欣｜國立政治大學科技管理與智慧財產所博士班畢業。
研究領域：服務創新、組織轉型、例規動態。

 

延續上一篇《Network Synergy》的探索。在企業併購中，綜效的產生是雙方企業整合資源、技術和市場的結果，最終創造出雙贏的局面。下面將延展說明各種綜效是如何實現雙贏局面的，解釋兩方各自貢獻哪些資源，並通過具體例子與比喻來輔助理解(Hernandez & Shaver, 2018)。

1. 網絡綜效（Network Synergy）

如何創造雙贏：網絡綜效是兩家公司通過併購後整合它們的「人脈資源」，從而擴大市場和合作機會。A公司或許有非常強大的客戶網絡，但缺乏某種技術合作夥伴；B公司則擁有這些技術合作夥伴，但在市場上缺乏影響力。當兩家公司合併後，A公司可以借用B公司的技術資源來提高產品創新能力，B公司則可以借助A公司的市場網絡迅速擴展客戶群。

案例：微軟併購LinkedIn，微軟帶來的是其強大的企業客戶網絡和雲端技術，而LinkedIn則貢獻龐大的職業社交平台和用戶數據。兩者整合後，微軟得以把LinkedIn的職業網絡與其企業服務（如Office 365）相結合，拓展企業客戶資源，LinkedIn也得以在微軟的全球布局下擴大其市場影響力。

這就像是兩位專業人士合作，一位擅長打廣告，但缺乏內容創作能力；另一位擁有一流的內容創作技術，但不懂行銷。當他們聯手後，廣告專家能把優秀的內容推廣給更廣泛的受眾，而內容創作者則能獲得更大的知名度，實現雙贏。

2. 資源綜效（Resource Synergy）

如何創造雙贏：資源綜效強調兩家公司能夠分享和結合彼此的資源。A公司可能擁有尖端的技術研發能力，但缺乏市場推廣渠道；B公司可能擁有穩定的銷售管道，但技術上有所欠缺。通過併購，A公司可以利用B公司的銷售網絡進入更大的市場，而B公司則可以透過A公司的技術提升產品競爭力，最終雙方都能在市場上獲得更多的份額和收益。

案例：谷歌併購Fitbit。谷歌擁有強大的數據處理能力和AI技術，但缺乏可穿戴設備的硬體經驗；Fitbit則在可穿戴技術和健康數據收集方面具備領先地位，但需要更強的技術支援和市場推廣能力。谷歌為Fitbit提供技術平台，Fitbit則為谷歌帶來進軍健康領域的入口，雙方共同創造出更好的健康產品。

這就像是一位廚師擅長烹飪，但缺乏高端的食材；而一位農夫擁有高品質的食材，卻不擅長烹調。當廚師和農夫合作後，廚師得以烹飪出更美味的料理，農夫的食材也能更好地呈現價值，雙方都受益。

3. 技術綜效（Technology Synergy）

如何創造雙贏：技術綜效是兩家公司整合各自的技術，進行創新，推出更加優秀的產品。A公司擁有成熟的技術平台，但缺乏新技術的研發能力；B公司則具備創新技術，但在產品商業化上欠缺經驗。當A和B合併後，A公司可以將B公司的創新技術融入到自己的產品中，加速產品上市，而B公司也可以藉由A公司的平台迅速實現技術的商業化。

案例：蘋果併購Beats。蘋果帶來的是其全球品牌影響力和硬體產品線，而Beats則提供高品質的音頻技術。雙方整合後，蘋果可以將Beats的技術融入自家的音樂設備，提升產品品質；同時，Beats品牌也能在蘋果的資源下進一步擴大市場。這就像一位畫家擅長畫圖，但缺乏畫布，而另一位製造商擁有優質的畫布，但缺乏繪畫技術。當兩人合作後，畫家得以在更好的材料上創作，製造商也能用更美的圖畫來展現產品，實現雙贏。

4. 市場綜效（Market Synergy）

如何創造雙贏：市場綜效指的是A公司和B公司通過併購後，整合它們的市場和銷售渠道，從而共同擴大市場份額。A公司可能擁有強大的本地市場基礎，但難以擴展至國際市場；B公司則在國際市場上擁有優勢，但缺乏本地市場的滲透力。合併後，兩者可以分享彼此的市場資源，共同開拓新的市場區域。

案例：Facebook併購Instagram。Facebook已經在社交網絡上有強大的用戶基礎，而Instagram則擁有年輕用戶群體和圖片分享的核心技術。併購後，Facebook擴大其用戶年齡範圍，Instagram也藉助Facebook的廣告技術提升變現能力，實現市場的雙贏。這就像兩家餐館合併，一家在本地非常受歡迎，但難以吸引外地遊客；另一家則吸引大量外地遊客，但本地顧客很少。當它們聯手後，本地餐館能吸引到更多外地客人，而另一家則能通過本地顧客提高銷售，兩家店都變得更成功。

5. 結構性綜效（Structural Synergy）

如何創造雙贏：結構性綜效主要涉及企業通過整合組織結構、削減重複部門或流程，來提高運營效率。A公司和B公司在合併前可能各自有相似的部門和管理層，合併後可以刪減多餘的結構，從而降低成本，提高效率，讓雙方都能更好地運營。

案例：迪士尼併購20世紀福克斯。兩家公司在影視製作上有著相似的部門，但合併後，迪士尼整合雙方的製片資源和發行網絡，並裁撤重疊的部門，減少運營成本。這讓迪士尼的影視製作更具競爭力，同時也讓20世紀福克斯的作品在迪士尼的全球資源下得到更廣泛的推廣。這就像兩個樂團合併，每個樂團都有自己的鼓手和指揮，但合併後，合併樂團只需要一個指揮和一套鼓，這樣節省成本，樂團表現也更協調，大家都變得更強大。

創造併購的雙贏局面

在企業併購中，成功的關鍵不僅在於如何將兩家公司的資產和業務結合，更在於如何透過整合雙方的優勢，創造出比單一公司更強大的競爭力。根據《Network Synergy》論文的洞見，併購成功的背後往往依賴於各種綜效的發揮，特別是在網絡、人脈、資源和市場的整合中，找到雙贏的機會。

洞見一：以「網絡綜效」擴大合作人脈，讓彼此進入新的市場領域。企業併購的雙贏局面關鍵之一，是透過網絡綜效擴展企業的人脈和合作關係，從而進入新市場和技術領域。當企業進行併購時，不僅應該專注於技術或產品的整合，更應考慮如何充分利用雙方的人脈網絡來創造更大的價值。併購後，雙方可以共同打開原本難以進入的市場，並與更多新的合作夥伴建立聯繫。例如，微軟併購LinkedIn就是一個成功案例。微軟提供其龐大的企業客戶網絡，而LinkedIn則貢獻其在職場社交和人才市場中的影響力。這樣的網絡整合，不僅讓微軟可以進一步強化其企業服務，還讓LinkedIn在全球範圍內的市場擴展得以加速，創造雙贏局面。

洞見二：資源整合促進技術與市場的雙重成長。資源綜效能使企業在技術創新和市場擴展中同時受益，創造出技術與市場的雙贏局面。成功的併購往往發生在雙方擁有互補資源的情況下。當一家企業具有強大的技術研發能力，而另一家公司擁有強大的市場或銷售管道時，併購可以讓技術與市場無縫對接，推動更快的商業化進程。谷歌併購Fitbit就是一個典型的例子。谷歌帶來其領先的人工智慧技術和雲端數據處理能力，而Fitbit則擁有強大的可穿戴設備技術和健康數據。雙方合併後，Fitbit的技術在谷歌的支持下進一步提升，谷歌也藉此加速進軍健康科技領域的步伐，實現技術與市場的雙重成長。

洞見三：結構性綜效讓併購後的運營更靈活高效。併購後的結構性綜效能幫助企業精簡組織結構，提升運營效率，進而達到成本降低與利潤增加的雙贏局面。在併購過程中，企業可以藉由合併重組，減少管理層重複、簡化運營流程，從而降低成本並提高效率。當兩家公司在業務模式上存在冗餘部門或流程時，結構性綜效可以通過整合這些部門，達到資源最優化。例如，迪士尼併購20世紀福克斯後，通過削減雙方重疊的影視製作部門、整合發行和營銷資源，不僅提升整體運營效率，還削減大部分冗餘成本。這使迪士尼能夠更靈活地應對市場變化，並進一步鞏固其在影視產業中的領導地位。

這三個洞見展示企業在併購中如何創造雙贏局面。首先，通過網絡綜效，企業可以利用雙方的合作網絡進入新市場；其次，通過資源綜效，企業可以整合技術與市場資源，實現雙重成長；最後，透過結構性綜效，企業可以簡化運營流程，提升效率，進而達成成本降低和效益提升的雙贏目標。每一個洞見都強調整合過程中雙方資源的有效協作，並展示如何通過合理的併購策略，讓企業不僅在財務上受益，更能在市場中取得長期的競爭優勢。

參考文獻

Hernandez, E., & Shaver, J. 2018. Network Synergy. Administrative Science Quarterly, 64: 000183921876136.